陆军学校学生胡伦廷与白乐德有莫逆之交，共怀报国之志。毕业后，伦廷任广东督办署卫队长。乐德留沪，与伦廷妹珠丽相恋订婚。数月后，乐德也赴广东任督办署要职。施督办系乐德之舅，其女洛华有男士风，与伦廷互相爱幕，两人曾在花园中联句填《一剪梅》词寄意。督办署军 警督察处处长刁利敖系某权势集团代表，垂涎洛华美色，久欲娶之。施督办权衡得失，亦有此意 ，但遭洛华反对。乐德抵粤后居于督署，竟也见异思迁，钟情洛华。伦廷、洛华以为乐德已与珠丽订婚，不疑有他，乃将施督办逼婚事托其转圈。乐德佯作应允，实则向施督办进谗，谎称伦廷 怂恿洛华私奔。伦廷被逐，流为盗首，以梅花作徽志，组织盗军，劫富济贫，自号一剪梅。珠丽 在沪得知兄长被逐，恐乐德受累，只身赴粤。时洛华已暂署卫队长职，命珠丽乔装男子充其副官。一日，洛华故约乐德出游，假以辞色，诱使其供出计陷伦廷隐秘。洛华斥乐德为卖友小人，乐...
讲述青年男女的爱情故事，既继承了鸳蝴派市民电影剧情曲折但通俗易懂的特点，又提倡自由恋爱，鞭挞包办婚姻，是彼时联华公司既叫好又卖座的影片之最。
阮玲玉戏里戏外都是悲剧性人物。 有一段的胶片貌似被左右放反了。
三十年代传奇人文故事，同时亦为曲折爱情之作。人物、情节、历史背景等，皆有相当深度，是为那个时代之经典！ 影片虽然是改编自莎士比亚作品，但是已经将故事情节、人物形象等，全盘中国化，作品借助两位军校毕业生的不同人生轨迹，揭示了社会存在的种种不公不良现象。同时也讴歌的纯洁的爱情。影片尚在无声片阶段，但这一时期，国外已经开始流行有声片了。同一时间，中国也开始制作有声片《歌女红牡丹》。但此片的画面、人物表情等，已然做到了“此时无声胜有声”……
虽然对30年代的电影不应该那么苛刻，但富家少爷爆改热裤披风中国罗宾汉，徒手飞羽箭毫无杀伤力，最后又被招安的大团圆剧情，实在是离离原上谱
近两个小时的默片，连配乐也没有，但却看得津津有味，一点不觉无聊。情节跌宕起伏，人物性格立体鲜明。除了最后两位男性角色的相逢一笑泯恩仇有点牵强故作大团圆，别的都很好。成功被“电影皇帝”金焰圈粉，真是又帅又可爱啊！他和阮玲玉饰演的兄妹，用最近微博上的热词就是“豪门兄妹”的完美诠释。